(置顶)

(VISION)
UTILIZE THE ECONOMIC POWER TO CREATE A BETTER WORLD FOR HUMAN BEING.

(MISSION)
THROUGH COMPREHENSIVE AND ACCURATE INVESTIGATION(RESEARCH), MAKE WISE INVEST DECISION.

(VALUE)
INTEGRITY、BENFEN、CURIOSITY、RATIONAL/CRITICAL THINKING、 FIRST PRINCIPLE THINKING

We will not disclose portfolio detail unless necessary requirement.

[You should write your obituary and figure out how to live up to it.]
Allen's entire life reflects his integrity, kind and positive attitude toward the world; he enjoys his entire life through doing what he loved. And with his unique ability and mindset through reading and thinking, he helps to create value and make contribution to the people who he loved and loved him also.

All in all, he gets what he want and indeed have a healthier and more subtainable life.❤️

在如此不安定的大环境下

长远来看：还是要提升自己的认知，提升自己的未来现金流折现

这是最好的时代

李翔

“普通人一直尽量坚持做对的事情，几十年后就有机会封神了”

尽量过好这一生的意思：尽量避开不喜欢的人和事，尽量去干自己喜欢的事情，结果应该开心的概率比平均大一些。

突然意识到，非常重要的要建立生态系统，让生态中的每一项因素都发挥了一定的价值

阅读（WSJ/传记）

兴趣【催化剂】【boost】（dreamer.games+游戏化的理解)

思考（第一性原理）

志同道合（交流的社交网络）

行万里路（线下观察）

品性（好奇心/理性/本分）

这个护城河确实不低

徐新 今日资本

做对的事情，把事情做对

阿段同学说：

做对的事情——这是我一生受益最大的一句话。最重要的是做任何选择要有是非感，而不是跟着利益走，这么做的话过些年就会好很多。当你迷茫的时候，就要想长远，想本质！想本质想长远是一种习惯，是可以培养的。其实每个人都有一颗投机的心，所以才需要信仰。我对信仰的理解就是“做对的事情”，或者说不对的事情就不做了。为了提醒自己时刻抵抗住短期诱惑，你需要一个“有所不为清单”：不做空，不借钱，不懂不碰！投资的信仰指的是：相信长期而言股票是称重机，对没有信仰的人而言股市永是投票器。

巴菲特的一生是多么传奇！每天早上醒来，跳着踢踏舞去上班，每天阅读5-6个小时，再和自己喜欢的人打电话1-2个小时，靠价值投资成为世界首富之一，还把99%的财富全部捐回给社会！巴菲特是我们的榜样，榜样的力量是巨大的！

我想说，价值投资就是“做对的事情”，它让人走正道，让人快乐又长寿，巴菲特用66年的实践证明了这一点，阿段同学用它20多年的实践也证明了这一点！作为巴菲特的信徒，很开心有“同道之人”阿段同学在前面带路

想一想10年后会怎么样

非常好的思维模式。

道昆仑和他的朋友们——共同富裕基金❤️

如果我知道自己会死在哪里，我将永远不去那个地方

当你发现一件喜欢并又擅长的事情的时候

你有责任和义务把它做好

和喜马拉雅一样

都在25年Q4买入了Crocs

属于是李录风格的操作了

【求道——建立自己的体系】

“正如某个智者所言，从起点出发，在没有本金的情况下积累起第一个10万美金是财富建设过程中最艰难的阶段。赚到第一个100万是第二大障碍。要做到这一点，就必须常年保持入大于出。

财富的积累，他解释说，就好像是滚雪球。从一座高山的顶端开始，会给你带来很大的帮助，也就是说，滚雪球开始得要早，让滚动的时间尽可能地长。这对于人的长寿也同样适用。”

回过头去看过去的5年，充满了乐趣，也充满了回报；非常庆幸的是，指引我前进的并不是渴望财富背后的虚荣或者是高人一等。以至于当我的财富可以满足生活所需之后，我仍然会因为热爱与无穷的好奇心，持续孜孜不倦的学习与思考。

下一个五年，希望自己可以仍然和志同道合者一同前行；可以有更多的动力和自由保持reading and thinking。

能够不断做自己热爱并擅长的事情，并且知道自己正走在正确的大道上；有一路的风景以及（类似游戏对局一样）充满不确定的乐趣，这样的旅程，你不觉得有趣么？

找个时间随便写一点

正好是这个主题快要5个整年了

【最初的梦想】

时间回到17年底，是自己的本科第三个学年。因为自己薄弱的编程能力以及对debug一定程度抵触，一直以来在学业没取得什么像样的成绩。当时和本科的同学聊，想到了要做一个项目来帮助自己实现目标，于是有了梦想家的诞生：第一个版本，非常简陋的设计，几个PHP页面，甚至没有CSS。

有意思的是，就这么一个朴素的产品，竟然真的对我起效了。因为ownership以及感兴趣方向的缘故，我花了大量的时间在研究目标实现和产品开发，最终帮我极大程度的提升了开发的动手能力以及深刻理解了目标实现这一件事情。

从现在回过头去看，这可能正好触及了李光耀所理解的世界万物的真谛：“找到什么是有效的，然后重复它”。

只是简陋的页面外加ownership的缘故，这个产品软件已经让我爱不释手；以至于不断优化这个产品的过程，这个飞轮效应越来越明显，最终帮我走到了我所没预想到的高度。

【提出一个出色的问题】

进入大四的时候，当时正好在申请master项目，拿到了HKU的offer，于是乎有了一段空闲的时间。在寒假的时候，当时自己想到一个问题，如果未来自己有100万人民币，按照当时自己对于理财的理解，似乎只了解余额宝，想了想长远来看并不是一个很好的决定，于是乎，给自己提出了一个思考的要求，“如果未来有100万，我应该把钱放在哪里”

因为这个充满乐趣的问题，我在山大的图书馆里借了几本书，找一下这个世界上的机构或者是有钱的学校，他们在做什么，不出特别差异的结论：它们把钱大体上都放在了股市里，于是乎，对了投资和股票的世界，有了一个初步的理解。并且尝试买了一些基金

【阅读与思考——过程中的乐趣】
接下来的时间内，进入读研/实习阶段；

因为大四的这个问题仍然没有非常完美的答案，于是乎，找一些觉得有帮助的书籍做一些探索；在这个过程中，《价值》《李录谈文明》《跳着踢踏舞去上班》《乔布斯传》这些书中的智慧，给我留下里深刻的印象。那些不受时间衰减的insight，如同是黄金一般，闪闪发光；也成为我在黑夜亦或者是迷雾当中前进的引路灯

回过头看，这些智慧以及经历就跟乔布斯所说的Connect the dots一样，神奇的一个接着一个，串联在一起，指引我走到没有预期到的远方。

In the last 20 years, we have relentlessly served our consumers, selling approximately 1.5
billion pairs of shoes, while delivering 14% sales growth on a compound annual growth basis.

Crocs

During the quarter, we repurchased approximately 2.2 million shares for $180 million at an average share price of $83.63. We repaid $90 million of debt.

Our powerful value creation model drove operating cash flow of approximately $700 million which enabled us to return shareholder value as we repurchased
approximately 10% of our shares outstanding, and paid down $128 million of debt.

49. 巴菲特认为90%的人买卖股票的想法不正确，他年轻的时候就发现了这个“秘密”：绝大多数人没有理性思维，也无法独立思考。然后他跟自己的妻子说：“大家这么玩股票，我以后会发财”。

段：钱多人傻快来！

我们其实也不希望平台倒下。不是没有携程会更好，而是携程做得更好，市场才会更好。

So we, as James said, we are donating 1 million masks to the countries that are badly impacted by this virus. I think not only we will take care of Trip.com's customers, partners and employees, we also want to make sure we take the responsibility, help global communities.
During this challenging time.

By winning these inbound customers into the country, we also offer very good job opportunitiese for young people.

We also bring new revenue opportunities for our hotel partners for our airline partners, for the local tour operators, for major travel destination partners and also for famous landmarks attractions.

So overall, I think we bring happiness for the consumers who are traveling inbound.

So a very positive move in this field.